2026年7月16日，小鵬汽車將品牌日暨M(jìn)ONA L03全球上市發(fā)布會設(shè)在了寶馬的總部所在地——德國慕尼黑。這場發(fā)布會的選址本身就是一個(gè)宣言：中國車企不再滿足于“走出去”，而是要在全球汽車工業(yè)的心臟地帶正面交鋒。

　　這場交鋒的勝負(fù)，不僅關(guān)乎一款車的銷量，更關(guān)乎小鵬能否在行業(yè)增速換擋、競爭從價(jià)格蔓延至技術(shù)的當(dāng)下，完成從中國新勢力向全球玩家的關(guān)鍵躍遷。

　　市場寒流中的“必須贏”之戰(zhàn)

　　2026年的全球新能源汽車市場，正經(jīng)歷一場“冰火兩重天”的結(jié)構(gòu)性分化。

　　一方面，總量仍在增長——上半年全球新能源汽車銷量約1025萬輛，累計(jì)同比增長14%；另一方面，增速已從過去的高速狂奔切換到中低速通道，2017年至2025年復(fù)合年均40%的增速紅利已顯著消退。

　　國內(nèi)市場尤其承壓：上半年國內(nèi)新能源銷量約740萬輛，同比增長僅7%，內(nèi)銷占比約69%，銷量累計(jì)同比下滑14%。滲透率在60%以上進(jìn)一步突破面臨較大阻力，剩余燃油車用戶多為充電條件受限、長途出行需求剛性或價(jià)格高度敏感的群體。

　　正是在這樣的背景下，小鵬上半年的成績單顯然并不如人意。2026年上半年，小鵬集團(tuán)交付新車16.6萬輛，較2025年同期的19.72萬輛下降15.83%。在新勢力陣營中，小鵬以約16.6萬輛排在第五位。而年初內(nèi)部設(shè)定的55萬至60萬輛年銷量目標(biāo)，上半年僅完成約30%。

　　與此同時(shí)，出口成為中國車企最重要的增量來源。2026年上半年中國整車出口509.6萬輛，同比增長65.3%，其中新能源出口235.5萬輛，同比增長120%。6月新能源汽車出口量首次超越燃油車，標(biāo)志著中國汽車出海正式進(jìn)入“電動主導(dǎo)”時(shí)代。

　　對于小鵬而言，MONA L03是一場“必須贏”的戰(zhàn)役——這款車被MONA系列產(chǎn)品負(fù)責(zé)人楊光定義為“小鵬歷史上最好賣的一款車，也是銷量目標(biāo)定得最高的一款車”。

　　高盛預(yù)計(jì)，MONA L03將實(shí)現(xiàn)月銷1.4萬輛的穩(wěn)定銷量，在第三、四季度分別貢獻(xiàn)小鵬總銷量的22%及23%。在全球新能源市場增速放緩、存量博弈加劇的今天，MONA L03必須成為小鵬在激烈競爭中守住陣地的重火力點(diǎn)。

　　12.38萬元：價(jià)格屠刀還是利潤陷阱？

　　MONA L03的定價(jià)策略極具攻擊性。起售價(jià)12.38萬元，較14.38萬元的預(yù)售價(jià)直接下調(diào)2萬元。這是小鵬在售車型中價(jià)格最低的SUV，起售價(jià)僅比MONA M03高出4000元。

　　從產(chǎn)品力來看，小鵬試圖在15萬元級市場打出一套“降維打擊”的組合拳：全系標(biāo)配VLA 2.0純視覺輔助駕駛系統(tǒng)，高配搭載自研圖靈芯片，單顆算力750TOPS，雙顆1500TOPS。何小鵬稱，L03“將750TOPS算力帶到了兩萬美元以下的產(chǎn)品中”。座艙方面，26.8英寸W-HUD、20揚(yáng)聲器AI音響系統(tǒng)、14點(diǎn)按摩+副駕零重力座椅等配置，在這個(gè)價(jià)位段堪稱越級。

　　動力方面，MONA L03提供純電與超級增程兩種方案。純電版CLTC最高續(xù)航650km，百公里綜合電耗11.5kWh；超級增程版CLTC純電續(xù)航325km，最高綜合續(xù)航1380km，WLTC百公里虧電油耗4.96L。這一“一車雙能”策略，意在同時(shí)覆蓋對補(bǔ)能便利性敏感和追求純電體驗(yàn)的兩類用戶。

　　華泰證券認(rèn)為，MONA M03已驗(yàn)證了“低價(jià)高配+智能化下放”的成功路徑，L03作為SUV將天然覆蓋更大的家庭用戶需求池。其預(yù)計(jì)，L03月銷量在1萬至1.5萬輛左右。

　　但低價(jià)策略的另一面是毛利率壓力。2026年一季度，小鵬汽車毛利率為12.1%，環(huán)比下滑0.9個(gè)百分點(diǎn)。2025年全年，小鵬雖然實(shí)現(xiàn)了42.94萬輛的交付量和767.2億元營收，但全年仍虧損11.4億元。單車均價(jià)已從2024年的18.8萬元降至2025年的15.9萬元。有觀點(diǎn)認(rèn)為，若L03接棒成為新爆款，小鵬的毛利率壓力將呈倍數(shù)放大。

　　這也映射出當(dāng)前中國新能源市場的一個(gè)深層信號：價(jià)格戰(zhàn)已從國內(nèi)蔓延至全球，12萬元級的全球化智能SUV正在填補(bǔ)市場空白，但如何在“以價(jià)換量”與“以技盈利”之間找到平衡，是小鵬乃至所有中國出海車企必須直面的長期命題。

　　智駕出海：一套模型通吃中歐

　　MONA L03最值得關(guān)注的行業(yè)意義，不在于價(jià)格，而在于其背后所代表的智駕出海路徑。

　　今年3月，搭載第二代VLA模型的小鵬圖靈AI智駕正式量產(chǎn)推送，推送首月輔助駕駛里程占比超過50%。這套模型的核心突破在于：基于對真實(shí)物理世界的理解能力，不依賴高精地圖和預(yù)設(shè)規(guī)則，讓車輛像人類一樣感知陌生路況、理解場景語義并做出駕駛決策。

　　小鵬集團(tuán)通用智能中心負(fù)責(zé)人劉先明將這套邏輯概括為“理解真實(shí)物理世界”——自動駕駛本質(zhì)是物理AI的問題。通過“VLA+世界模型”構(gòu)建強(qiáng)化學(xué)習(xí)閉環(huán)，實(shí)現(xiàn)對真實(shí)物理世界的持續(xù)理解與駕駛決策優(yōu)化。針對海外訓(xùn)練數(shù)據(jù)不足的挑戰(zhàn)，小鵬通過世界模型生成真實(shí)、連續(xù)、符合物理規(guī)律的訓(xùn)練數(shù)據(jù)，大幅提升模型在全球不同道路環(huán)境下的泛化能力。

　　這套基于中國路況訓(xùn)練的模型，在歐洲幾乎不需要額外數(shù)據(jù)訓(xùn)練，就能應(yīng)對城市主干道、窄路小巷、大曲率彎道，并能自主繞行、平穩(wěn)避讓行人。小鵬由此成為國內(nèi)首家以“同一套模型”同時(shí)打通中國與歐洲市場的車企。

　　這一技術(shù)路線的戰(zhàn)略價(jià)值在于：它可能從根本上改變中國車企智能駕駛出海的成本結(jié)構(gòu)和落地速度。當(dāng)前中國車企主流的出海策略是“數(shù)據(jù)本地化、模型本地化”，而小鵬選擇了一條“一套模型走全球”的路線。如果這條路走通，將意味著中國車企可以用更低的邊際成本將智駕能力輸出到全球市場，競爭維度從“產(chǎn)品出�！闭�式升級為“技術(shù)出�！薄�

　　當(dāng)然，挑戰(zhàn)同樣存在——?dú)W洲復(fù)雜的路權(quán)體系、嚴(yán)格的法規(guī)標(biāo)準(zhǔn)以及數(shù)據(jù)合規(guī)要求，都是智駕出海的現(xiàn)實(shí)門檻。小鵬計(jì)劃2027年起逐步向全球用戶交付更符合當(dāng)?shù)氐缆翻h(huán)境的智能輔助駕駛系統(tǒng)，面向海外市場也已引入Google Maps地圖服務(wù)，成為亞太地區(qū)首家實(shí)現(xiàn)這一合作深度的車企。

　　從“賣車”到“扎根”

　　MONA L03的全球化敘事，遠(yuǎn)不止于“向65個(gè)國家和地區(qū)同步開啟銷售”。

　　小鵬正在嘗試構(gòu)建一套完整的本地化體系。在歐洲，小鵬在慕尼黑設(shè)立獨(dú)立研發(fā)中心，覆蓋產(chǎn)品研發(fā)、用戶服務(wù)及充電生態(tài)建設(shè)；攜手奧地利麥格納工廠推進(jìn)本地化生產(chǎn)，G6、G9已率先落地；與博世、大陸、采埃孚等全球伙伴深化技術(shù)與供應(yīng)鏈協(xié)同；聯(lián)合超過150家經(jīng)銷商共同拓展歐洲市場。何小鵬首次提出“In Europe, For Europe”的理念，并透露正研究利用德國車企閑置產(chǎn)能較高的工廠進(jìn)行生產(chǎn)的可能性。

　　從市場數(shù)據(jù)看，小鵬的全球化已初具規(guī)模。截至目前，小鵬全球累計(jì)銷量超過120萬臺，銷售網(wǎng)絡(luò)覆蓋65個(gè)國家和地區(qū)，擁有超過1200家門店；超快充網(wǎng)絡(luò)覆蓋31個(gè)國家和地區(qū)，累計(jì)接入超270萬根充電樁。歐洲市場已有超過6萬名用戶選擇小鵬。今年5月，小鵬G9在四個(gè)歐洲國家取得純電中大型SUV中國品牌銷量第一，G6在五個(gè)國家取得中型SUV中國品牌銷量第一。

　　但全球化的“虛”與“實(shí)”之間仍有距離。MONA L03產(chǎn)品負(fù)責(zé)人楊光預(yù)判，未來一年L03海外銷量占比預(yù)計(jì)為30%至40%，長遠(yuǎn)來看小鵬整體車型海外銷量占比有望突破50%。這一目標(biāo)能否實(shí)現(xiàn)，取決于本地化生產(chǎn)、渠道建設(shè)、品牌認(rèn)知等多重因素的推進(jìn)速度。在增速放緩的全球市場中，誰能以更低的成本、更快的速度實(shí)現(xiàn)技術(shù)輸出和本地化落地，誰就能在下一階段的全球化洗牌中占據(jù)主動。

　　對于小鵬而言，MONA L03不僅是一張銷量牌，更是一張檢驗(yàn)其全球化體系能力的試紙——在價(jià)格與利潤、規(guī)模與技術(shù)、中國與全球之間，能否找到那個(gè)微妙的平衡點(diǎn)，將決定這家新勢力能否真正跨越“從走出去到走進(jìn)去”的鴻溝。